USDA报告数据中性油脂上行通道未改异鳞薹草
USDA报告数据中性 油脂上行通道未改
昨日USDA12月供需报告发布后,美豆1月震荡收高13美分至1039美分/蒲。美豆油本周下跌2.3%至36.87美分/磅。美豆供需没有变化,南美大豆产量也没有变动。仅将美豆与豆油的季节平均价格分别调高25美分/蒲与2美分/磅,即870-1020美分/蒲,34.5-37.5美分/磅。南美阿根廷主产区未来两周天气将迎来有利降雨,造成了周四美豆大幅下挫。不过周五中性的USDA报告,以及预测阿根廷降雨较为有限,最终帮助美豆本周收涨10美分。尽管美豆油的生柴消费相对2015/16将提高9%,但特朗普任命不支持生柴发展的Scott Pruitt担任下届美国环境保护署 (EPA) 署长,是市场做空豆油的主要因素。
马棕油冲高至12年年初高位后回落,主力2月合约收报3069令吉/吨。周二南部棕榈油加工协会数据显示12月头五天的棕榈油产量较前月下滑20%,当日价格触及2012年年初高点。本周后三天马棕油跟随豆油跌势,最终较上周收跌6令吉特。目前市场预估11月棕榈油产量预计下滑2.8%,至163万吨,等待12月14日MPOB公布的11月数据。
本周国内油厂开机率有所提高,各地油厂大豆压榨总量187万吨(出粕148万吨,出油33.6吨),较上周的压榨量181吨增加5.7吨,增幅3.13%。当前大豆压榨利润丰厚,且油厂有大量合同需执行,随着大豆陆续到厂,停机油厂陆续恢复开机,令本周开机率回升。本周大豆压榨产能利用率为56.82%,较上周的55.10%,增加1.72个百分点。
国内豆油进入了去库存的阶段,豆油库存持续下滑,截止 12 月 9 日国内豆油商业库存总量 94 万吨。今年春节较早,春节前备货启动也将早于往年,进入 12 月份,中下游经销商仍在为元旦、春节备货作准备,预计接下来的一段时间豆油库存还会进一步下降。棕榈油库存近期小幅回升,目前全国港口棕榈油库存量在 28.6 万吨,预计 12 月份进口 65 万吨,目前且市场货源仍集中。尤其华南广东货源紧张,大多工厂无货,这将继续为棕榈油市场提供支撑。菜油抛储持续火热进行,本周再度百分百成交 2013 年临储菜油,成交价格也创新高,均价达到 7172 元/吨。福建及两广菜油库存5.35万吨,华东菜油库存20.25万吨。
油脂下方支撑较牢 上行通道未改
总的来说,本周油脂期货盘持续调整,似乎正处于上下两难的趋势。但我们认为鉴于人民币贬值趋向难改,进口成本提升,以及货币超发带来的通胀预期,基本面上看国内外油脂低库存仍未缓解,原油保持强势等诸多利多因素影响还在,油脂行情整体上升趋势暂难改变,基本面利偏多格局将继续为油脂行情奠定良好的下方支撑。因此,对于行情的调整,不必过分担忧,可暂时观望,关注 MPOB 报告,若利空有限,待企稳后仍可逢低建仓。
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